（原标题：渣打刘健恒：特朗普2.0策略下的各人经济走势与中国机遇）german_sex5

21世纪经济报谈记者孔海丽 广州报谈

12月12日，渣打银行大中华区高档经济师刘健恒在“粤港澳大湾区新经济发展论坛暨21世纪科技年会”上，共享了渣打各人经济盘问团队对2025年各人和中国经济的预测，主题为“颤动效应”， 研究特朗普2.0策略对各人经济的颤动效应。

刘健恒示意，2025年，各人供应链转折将连续，东谈主民币海外化将受惠于风险种种化趋势，金融业机遇可不雅，国内策略器具填塞，潜入经济的取舍相对丰富。

“阛阓比较温文的是，异日特朗普2.0政府是否会实施一些顶点策略，给阛阓带来一些颤动。”刘健恒示意，特朗普政府1.0技巧的 “商业摩擦”鸠合在中好意思之间，2.0技巧该影响或将更广，与好意思国有显然商业顺差的经济体，齐有可能成为被加征关税的对象german_sex5，包括中国、墨西哥、加拿大、韩国、印度等，可能冲击各人商业形态。

渣打银行对2025年各人经济增速预测为3.1%，好意思国GDP增速预测为1.8%。这些增长预期未至于太差，因为也反应了异日特朗普政府可能礼聘的策略的正面影响，如好意思国可能推出缓助经济步调；其他经济体也将因关税恫吓加速实施潜入经济策略。

刘健恒指出，除了对宏不雅经济的影响，特朗普2.0政府可能也会对阛阓带来一些颤动，主要体现为利率预期的转折。

大选后，阛阓对好意思联储降息速率的预期有所改动，好意思元指数受此影响，揣度2025年好意思元仍呈现反复走强趋势。这背后有两方面缓助要素，一是，好意思元降息幅度相对小；二是，恒久利率方面，10年期好意思国国债利率可能在来岁下半年升至4.9%，近似经济恒久出路、通胀率预测、财政策略等要素影响，利率弧线陡峻化将为好意思元带来更多缓助。

关于异日特朗普加征关税的可能性，刘健恒分析示意，也有一些宏不雅经济要素制约着策略走向。比如，中国入口价钱影响好意思国通胀，若大幅升迁对华关税，可能导致好意思国通胀率大幅高潮。

欧元区也濒临挑战。刘健恒示意，欧元区主要经济体如德国、意大利在2025年可能濒临衰竭风险和特朗普关税升迁恫吓，且策略空间有限，主要依赖欧洲央行降息，财政策略受限，经济增长濒临较大挑战。

比拟之下，中国策略器具丰富，如积极财政策略、律例宽松货币策略、刺激消耗及科研等，且特朗普不会立即大幅升迁关税，中国可借此契机转折商业相关，减少对好意思经济依赖。

刘健恒合计，国内不错礼聘的举措填塞，包括连续实施刺激经济步调，如刊行尽头债、专项债匡助场地政府去风险去杠杆，缓助房地产消化库存，同期加大刺激内需、饱读吹住户消吃力度，裁汰督察性储蓄比例等。揣度异日半年策略利率降0.3个百分点驾御，赤字率可能从3%升迁到3.5%。

AV小次郎

关于东谈主民币走势，刘健恒示意，2025年东谈主民币贬值压力并不大，幅度与其他新兴阛阓货币类似。

“与此同期german_sex5，东谈主民币海外化受惠于风险种种化趋势，投资者温文投资和商业结算货币风险，减少对好意思元依赖，这为金融业带来机遇，同期亚洲地区策略可取舍性多，成心于潜入经济。”刘健恒回来说。