市集全天低开后颤动反弹，创业板指领涨。

　　盘面上，从板块来看，黄金股集体大涨，四川黄金（001337）等10余股涨停。大损失股再度活跃，电商、影视等场地领涨，国芳集团（601086）等多股涨停。机器东谈主主见股伸开反弹，京城股份（600860）涨停。

　　放置收盘，沪指涨0.45%，深成指涨1.27%，创业板指涨1.59%。市集热门快速轮动，个股涨多跌少，全市集超4300只个股高潮。沪深两市全天成交额1.04万亿，较上个来回日放量1267亿。

　　 A股再现普涨形状

　　当天，A股市集再迎普涨反弹，三大指数全线收红，量能较之上周五也有所晋升。从热门场地看，多个板块发达亮眼。

　　其中，黄金股再度走强，贵金属板块指数涨超9%。

　　音书面上，黄金价钱再度“创造历史”。国际黄金现货早盘时段连接冲高，一度站上3380好意思元/盎司，再创历史新高。国内方面，上期所黄金期货主力合约再度飙涨，一举打破800元/克关隘，创历史新高；黄金珠宝品牌的什物黄金价钱也随之高潮，多家品牌的足金饰品克价靠拢1040元。

　　吉祥证券示意，好意思国政府政策反复可能带来黄金短期波动率走高，但国外宏不雅不细目性合手续，中期黄金避险属性仍处于放大阶段。恒久来看，好意思元信用走弱的干线逻辑或更加明晰，黄金货币属性加快突显，合手续看好黄金中恒久走势。

　　大损失场地反回生跃犀利人妻，零卖、电商、影视、宠物等多个细分板块均涨幅居前。

　　值得把稳的是，天然大损失行情反复演绎，但里面不对正在加重，部分东谈主气高标果决出现了落潮之疑虑(如泰慕士（001234）、贝因好意思（002570）、麦趣尔（002719）等个股上周五跌停)。对于后市，本轮损失股的炒作不会淘气散伙，但分析东谈主士估量，或者率所以个股抱团的款式为主，要重心属意各细分中枢个股的市集响应情况。

　　此外，AI主见一样伸开反弹，AI智能体与算力股均于盘中发达活跃。

　　跟着通用推明智商的最初，中信证券以为AI爆款讹诈有望在科研、编程等高价值场景率先解锁，软件、互联网有望受益。撤除讹诈端的投资契机，中信证券以为硬件端的需求也势必会跟着多模态本领的最初与讹诈而不断提高，中期维度，中信证券仍合手续看好AI算力板块的投资契机。

　　举座而言，在上周地量之后，两市成交额当天重回万亿元，天然缩量整理形状短期或仍反复，但市集不存在大跌的风险。不外，在增量资金依旧不及的布景下，市集尚且无法撑合手起多个热门普涨，分析东谈主士估量，后续仍以颤动轮动为主，重心属意热门板块不对回调时的低吸契机还是要道。

　　并购重组背后三大信号

　　近期，A股并购重组市鸠合手续活跃，年内已有约60家上市公司初次败露并购重组事件，远高于客岁同期水平。市集东谈主士以为，并购重组将成为采集2025年本钱市集的“重头戏”，更多优质企业有望通过并购重组的方式汇聚上风资源、作念强作念优。

　　并购重组活跃的背后，有三重信号。

　　第一，政策支合手。近期，多地出台波及并购重组的干系支合手政策，广州发布“并购重组十条”，南京出台九条法子支合手企业并购重组，上海荧惑民营企业聚焦新质分娩力强链补链和传统产业转型升级开展并购重组……各地密集出台支合手性政策展现了合手续性、系统性和协同性，开释出积极信号。

　　第二，资金支合手加力。近期，各地掀翻一轮并购基金确立潮。国内当今限制最大的专科医疗并购基金——北京亦庄康桥产业投资基金已落地，该基金与康桥好意思元基金构成限制超70亿元东谈主民币的并购基金，指标限制100亿元，将聚焦医疗健康行业的并购整合。

　　在此前举办的2025上海全球投资促进大会上，上海市国资委发布国资并购基金矩阵，总限制500亿元以上，将聚焦国有经济布局优化、结构退换和上海市重心产业鸿沟强链补链，确认国有本钱引颈带动作用。此外，还有不少上市公司也积极参与产业并购基金的开导。并购基金资金渠谈后续有望进一步拓宽。

　　第三，“硬科技”领衔。并购重组是支合手经济转型升级、竣事高质地发展的热切市集用具。近期，“硬科技”鸿沟并购重组代表性案例不断表示：宁波耿直（300998）霸术购买骏鹏通讯60%股权，光韵达（300227）拟以不超6.5亿元现款收购亿联无尽100%股份……

　　异日，科技型企业有望迎来新一轮并购潮。东兴证券分析师刘嘉玮示意，领相要道中枢本领的科技型企业并购重组的“绿色通谈”有望开启，优质行业头部公司将动作并购重组主体，鼓舞上市公司之间接收统一。

　　中国股市的升势远未扫尾

　　瞻望后市，机构对A股行情依然看好。国泰海通提倡投资者，应该尽快更动对股市主要矛盾的阻滞，提高中国成立。

　　开始，经由三年出清和退换，投资东谈主对经济场合的意料是充分的，已有共鸣对估值松开的影响是递减的。

　　其次，国外扰动变化自满好意思国靠近滞胀、好意思元信用的敛迹，后续或仍有反复，但不细目性最大的期间或已昔日，股市触底并不取决于不细目性减小，在于不细目性不再变大。

　　临了，中国股市估值的主要矛盾正在发生更动，要看到中国的细目性，贴现率下落是2025年中国股市上升的要道能源。更加积极有为且后备敷裕用具箱的经济政策、以“投资者为本”的本钱市集轨制改良、“合手续镇静股市楼市”的表态，有望带动中国股市风险溢价系统性下移，而无风险利率下落将成为增量入市的要道一环。

AV小次郎

　　跟着投资者对于表里部的疑虑消减，中国股市也有望走出升势。因此，国泰海通依然政策性看多。成立方面，新兴科技是干线，金融周期是黑马，可宥恕三条干线：

　　一是金融与高分成，无风险利率下落与增量入市，保举券商/保障/银行；同期，可宥恕具备股息与正经绸缪上风的央企高分成股，保举运营商/高速公路/环球行状。二是新兴科技成长犀利人妻，保举港股互联网/传媒游戏/信创/半导体/算力/医药。三是顺周期的总结，保举地产/有色/化工/建材/零食/化妆品。