本年以来，禁止3月6日，百济神州（ONC.NS、06160.HK、688235.SH）好意思股、H股、A股三地股价涨幅均最初39%色站，而进击鼓励的减捏也随之而来。

3月6日傍晚，百济神州发布公告称，获知公司鼓励HHLR Fund， L.P.和Hillhouse BGN Holdings Limited（以下合称“HHLR Fund， L.P.过火联属实体”或“信息暴露义务东说念主”）于2025年3月3日至2025年3月4日通过大批交游形式系数减捏公司境外流畅股股份3224万股，本次权益变动不涉及要约收购。

减捏后，HHLR Fund， L.P.过火联属实体捏股数目从1.25亿股减少至9280.57万股，捏股比例从8.97%减少至6.66%。

HHLR恰是高瓴旗下孤苦的、专注于二级市集投资的基金处置平台。永远以来，高瓴一直重仓百济神州。

2023年6月8日至2024年12月2日历间，高瓴曾通过荟萃竞价和大批交游形式系数减捏百济神州境外流畅股股份2199.73万股。

已降生出“10亿好意思元分子”的百济神州，正在向盈利标的冲刺，公司日前已展望2025年全年运筹帷幄利润将转正（即营业收入大于营业本钱、销售用度、处置用度及研发用度之总额），该音问也推动了公司本年以来股价捏续大涨。

泽布替尼恰是百济神州的“10亿好意思元分子”，这是公司自主研发的一款BTK扼制剂，2024年，这款居品销售额达到188.59亿元，再更动高，占公司营业收入（272.14亿元）近七成。

这款居品收入大涨背后，离不开好意思国市集的助力色站，其中好意思国市集销售额系数138.90亿元，同比增长107.5%，而需求增长来自于在慢性淋巴细胞白血病（CLL）符合证中使用的扩大。

值得驻扎的是，泽布替尼属于二代BTK扼制剂。

当今内行上市的BTK扼制剂已达到6款，从第一代涵盖第三代，血液肿瘤的调节方法在被不断改写。而礼来的Jaypirca（匹妥布替尼）通过非共价招引机制奥秘隐没了C481S突变导致的耐药问题，是当今唯独一款上市的三代BTK扼制剂。

而礼来的匹妥布替尼会不会对百济神州的泽布替尼组成很大的竞争？这亦然市集关注的问题。

匹妥布替尼当今在进行两项针对一线CLL的3期临床查验，第一项查验为313商议，该商议将匹妥布替尼与化疗免疫疗法进行对比；第二项查验为羼杂东说念主群商议。

本年2月份，百济神州在公司召开的电话会上示意，匹妥布替尼的第一项查验，商议的效果并非一定转换现存调节引申，因为其对比的长短当作调节决策；而第二项该商议的对照药物为伊布替尼，而非同类最好的BTK扼制剂——泽布替尼。

百济神州以为，若要使匹妥布替尼在一线调节中占据权臣市集份额，需实在与当作调节决策进行对比，而且需要更长工夫的随访数据撑捏。“因此，咱们不以为该商议会在短期内转换BTK扼制剂在一线调节中的讹诈方法。匹妥布替尼更可能定位为患者在共价BTK扼制剂调节弘扬后的后续用药遴荐。”

百济神州方面亦示意，对公司拓荒的BTK降解剂充满期待。把柄公司在ASH会议上公布的数据，该降解剂在安全性和疗效方面均优于匹妥布替尼。基于此，公司决定开展针对匹妥布替尼的头仇敌临床查验，旨在为患者提供一种在共价BTK扼制剂调节后的更优调节遴荐。

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林志吟

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